افت سهام فناوری با وجود تداوم سرمایه‌گذاری
طبق گزارش، شاخص اس‌اندپی ۵۰۰ در هفته گذشته ۰٫۶ درصد افت کرد، با اینکه ۹ بخش از ۱۱ بخش آن رشد داشتند. کاهش سهام فناوری و خدمات ارتباطی عامل اصلی افت بود. نزدک نیز ۲ درصد پایین آمد و حرکت سرمایه‌ها به سمت اوراق خزانه‌داری، بازده آن‌ها را کاهش داد.
این نوسانات الزاماً نشانه پایان رونق هوش مصنوعی نیست. مجموع برنامه‌ها و توافق‌های تأمین مالی اعلام‌شده برای این حوزه از ۳۲۰ میلیارد دلار فراتر رفت. شرکت‌ها نیز علاوه بر انتشار اوراق، از عرضه سهام، اعتبار خصوصی و تأمین مالی با پشتوانه دارایی استفاده می‌کنند.
تقاضای قوی؛ همراه با حساسیت بیشتر به سودآوری
رشد سفارش‌های تجهیزات برق، خنک‌کننده، حافظه و ارتباطات مراکز داده نشان می‌دهد تأمین‌کنندگان زیرساخت همچنان از توسعه هوش مصنوعی بهره می‌برند. افزایش درآمد و هزینه‌کرد مشتریان سازمانی آنتروپیک نیز نشانه‌ای از تبدیل تقاضای خدمات هوش مصنوعی به درآمد است.
بااین‌حال، سرمایه‌گذاران تنها به رشد فروش توجه ندارند. جریان نقدی آزاد، چشم‌انداز مدیریت، درآمدزایی واقعی از هوش مصنوعی و کنترل مخارج سرمایه‌ای اهمیت بیشتری یافته‌اند.
انتظارات بسیار بالای تحلیلگران باعث شده حتی نتایج قوی نیز گاهی کافی نباشد. نسبت قیمت به سود آتی اس‌اندپی ۵۰۰ از بیش از ۲۲ به حدود ۱۸٫۵ کاهش یافته است. در نگاه گزارش، این سخت‌گیری می‌تواند احتمال شکل‌گیری حباب را محدود کند.
رشد اقتصاد آمریکا و ماندگاری تورم
رشد واقعی اقتصاد آمریکا در سه‌ماهه سوم، با نرخ سالانه‌شده، به ۳٫۴ درصد رسید. تقاضای نهایی بخش خصوصی داخلی نیز ۴٫۹ درصد افزایش یافت؛ نشانه‌ای از قدرت تقاضا فراتر از رقم اصلی رشد.
مصرف خانوارها، سرمایه‌گذاری شرکت‌ها و هزینه‌های دولت از اقتصاد حمایت کردند. بااین‌حال، کاهش نرخ پس‌انداز به ۳٫۸ درصد و تداوم کسری بودجه قابل‌توجه است.
تورم سالانه مخارج مصرف شخصی در سپتامبر به ۳٫۶ درصد و تورم هسته به ۳٫۱ درصد رسید؛ هر دو بالاتر از هدف ۲ درصدی فدرال رزرو.
جمع‌بندی
رونق هوش مصنوعی و تقاضای داخلی از اقتصاد حمایت می‌کنند؛ اما بازار برای ارزش‌گذاری سهام، شواهد روشن‌تری از سودآوری می‌خواهد. تورم ماندگار نیز محدودیتی مهم برای چشم‌انداز سیاست پولی است.
