تحقق هدف تورم و پیامدهای آن برای سیاست پولی ژاپن
بانک مرکزی ژاپن اعلام کرد که هدف ۲ درصدی خود برای ثبات قیمت‌ها (تعیین‌شده در سال ۲۰۱۳) محقق شده است.
تورم زیربنایی شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) با این هدف همخوانی دارد و انتظار می‌رود در همین سطح بماند؛ اکنون بحث‌ها بر سرعت رسیدن نرخ‌ها به سطح خنثی (۱.۷۵ تا ۲.۰۰ درصد) متمرکز است.
در گزارش چشم‌انداز ماه اکتبر، نرخ بهره برای جلوگیری از ناآرامی بازار فعلاً در ۱.۲۵ درصد حفظ شده است. با این حال، قیمت‌های انرژی، تقاضا برای هوش مصنوعی و ضعف ین، ریسک‌های صعودی قیمت‌ها محسوب می‌شوند.
در حالی که پیش‌بینی رشد اقتصادی در محدوده ۰.۷ تا ۰.۸ درصد ثابت مانده، پیش‌بینی‌های شاخص قیمت مصرف‌کننده بر اساس داده‌های اصلاح‌شده اندکی افزایش یافته است.
عوامل دیگری مانند کمبود نیروی کار و سود شرکت‌ها نیز احتمال افزایش دستمزدها و تورم را تقویت می‌کنند. با توجه به روند افزایش نرخ‌ها در خارج، احتمال دارد عدم همگامی با فدرال رزرو آمریکا (Fed) و بانک مرکزی اروپا (ECB) در ماه دسامبر، ین را آسیب‌پذیر کند. پیش‌بینی می‌شود (بانک مرکزی ژاپن) در ماه‌های دسامبر و مارس، هر کدام ۲۵ واحد پایه افزایش نرخ بهره اعمال کند تا نرخ بهره به حدود ۱.۷۵ درصد برسد.
پیش‌بینی روند جفت‌ارز USD/JPY
بازار احتمال افزایش نرخ بهره به ۲.۰۰ درصد را برای تابستان آینده پیش‌بینی می‌کند. بر این اساس، انتظار می‌رود جفت‌ارز USD/JPY در ماه‌های آتی در محدوده ۱۵۵ تا ۱۶۰ معامله شود که احتمال متمایل بودن قیمت‌ها به سمت سقف این بازه بیشتر است. این رالی صعودی تنها در صورت وقوع انتخابات میان‌دوره‌ای ایالات متحده یا یک روند صعودی گسترده در حوزه هوش مصنوعی، با کاهش ارزش دلار مواجه خواهد شد.
با توجه به این عوامل، پیش‌بینی نمی‌شود روند دلار تا سه‌ماهه دوم سال آینده به‌طور قاطع کاهش یابد.
جمع‌بندی
با تحقق هدف تورم، احتمال افزایش نرخ بهره توسط بانک مرکزی ژاپن برای رسیدن به سطح ۱.۷۵ تا ۲.۰۰ درصد وجود دارد. انتظار می‌رود USD/JPY در محدوده ۱۵۵ تا ۱۶۰ معامله شود، مگر آنکه عوامل سیاسی یا رشد هوش مصنوعی بر دلار اثر بگذارند.
