پیش‌بینی سیاست پولی بانک مرکزی ژاپن و چشم‌انداز تورم
انتظار می‌رود بانک مرکزی ژاپن در نشست فردا، سیاست خود را پس از افزایش نرخ بهره سیاستی به ۱.۲۵٪ در ماه سپتامبر، بدون تغییر اما با رویکردی هاوکیش (متمایل به سیاست پولی انقباضی) حفظ کند. تمرکز اصلی بر گزارش چشم‌انداز اکتبر و پیش‌بینی‌های رشد اقتصادی و تورم خواهد بود. با توجه به برآورد شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) بالاتر از ۲٪ برای سال‌های مالی ۲۷ و ۲۸، احتمال افزایش نرخ بهره به ۱.۷۵ تا ۲.۰۰٪ در سال آینده وجود دارد.
از آنجا که بانک مرکزی ژاپن از سال ۱۹۹۸ هرگز دو افزایش نرخ بهره متوالی انجام نداده است، احتمال افزایش نرخ بهره در ماه اکتبر کم است. در نشست ۳۰ اکتبر، علاوه بر تصمیم اصلی، توجه‌ها به الگوی رأی‌گیری و احتمال حضور مجدد هاجیمه تاکاتا به عنوان عضو مخالف هاوکیش معطوف خواهد بود.
گزارش سپتامبر نشان داد انتظارات تجاری برای تورم با کاهش اندکی همراه بوده و شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) نشانه‌های رسیدن به سقف را بروز داده است. در گزارش ماه ژوئیه، میانه‌ی پیش‌بینی تورم هسته برای سال‌های مالی ۲۷ و ۲۸ به ترتیب ۲.۶٪ و ۲.۲٪ بود؛ اکنون بازار منتظر تغییرات این ارقام در گزارش اکتبر است. بازارها احتمال افزایش ۲۵ واحد پایه (bps) نرخ بهره در دسامبر را ۸۰٪ برآورد می‌کنند و انتظار دارند تا سپتامبر آینده، ۵۰ واحد پایه دیگر نیز افزایش یابد.
چشم‌انداز نرخ ارز و ریسک‌های اقتصادی ژاپن
بانک مرکزی ژاپن نسبت به چندین عامل کلیدی اقتصادی ابراز نگرانی کرده است که می‌تواند بر ثبات اقتصادی کشور تأثیرگذار باشد.
در مورد بازار ارز، با توجه به رویکرد هاوکیش فدرال رزرو آمریکا، پیش‌بینی می‌شود که جفت‌ارز USD/JPY تا پایان سال در محدوده روند صعودی گسترده ۱۵۷ تا ۱۵۹ باقی بماند. با این حال، باید توجه داشت که هرگونه اعلامیه غافلگیرکننده از سوی صندوق بازنشستگی GPIF ژاپن می‌تواند این روند را تحت تأثیر قرار دهد.
جمع‌بندی
با وجود احتمال پایین افزایش نرخ بهره در اکتبر، بازارها منتظر تغییرات در گزارش تورم هسته و احتمال افزایش ۲۵ واحد پایه در دسامبر هستند. همچنین روند صعودی گسترده USD/JPY تا پایان سال پیش‌بینی می‌شود، مگر آنکه اقدامات صندوق GPIF روند را تغییر دهد.
